Die Mikrofundierung von Futures Märkten

Der Wunsch nach Risikoreduktion und das Streben nach Spekulationsgewinnen veranlassen Hedger und Spekulanten, sich an Futures Märkten zu engagieren. Mit mikroökonomischer Methodik wird die Entscheidungssituation jeder einzelnen Gruppe von Marktteilnehmern analysiert und ihr optimales Verhalten abgeleitet. Die resultierenden Verhaltensgleichungen können dann zu einem simultanen Gleichgewicht auf zwei miteinander korrespondierenden Kassa- und Terminmärkten aggregiert werden. Ein wichtiger Aspekt der Untersuchung sind die Rückkopplungseffekte der Einführung des Terminhandels für ein bestimmtes Gut auf die Allokation am zugrundeliegenden Kassamarkt. Ferner wird der Frage nachgegangen, inwiefern die Aktivitäten des reinen Futuresspekulanten zu einer Stabilisierung oder Destabilisierung des Marktgeschehens beitragen können. Schließlich beschäftigt sich die Arbeit mit den volkswirtschaftlichen Funktionen der Risikoallokation und des Informationstransfers über Terminbörsen.